Władze Rosji sięgnęły po radykalne środki w celu ratowania budżetu federalnego. Po raz pierwszy od niemal ćwierćwiecza Bank Centralny rozpoczął fizyczną wyprzedaż złota z rezerw. Powodem jest katastrofalny deficyt, który w latach 2022–2025 przekroczył 15 bln rubli, a w ciągu zaledwie dwóch pierwszych miesięcy 2026 roku wzrósł o kolejne 3,5 bln.
Fakty dotyczące wyprzedaży złota:
- Wolumeny: W styczniu BC sprzedał 300 tys. uncji, w lutym — kolejne 200 tys. Łącznie w dwa miesiące ze skarbców ubyło 14 ton czystego złota.
- Kontekst historyczny: To największa sprzedaż kruszcu od drugiego kwartału 2002 roku (wtedy zapasy skurczyły się o 58 ton). Od tego czasu złoto było jedynie gromadzone lub używane w śladowych ilościach do bicia monet.
- Obecny stan: Zapasy złota spadły do 74,3 mln uncji — to najniższy poziom od czterech lat.
Od transakcji „wirtualnych” do realnych:
Do niedawna operacje na złocie w ramach Funduszu Dobrobytu Narodowego (NWF) były jedynie formalnością księgową: Ministerstwo Finansów „sprzedawało” złoto Bankowi Centralnemu, po prostu przekładając kruszec z jednej państwowej kieszeni do drugiej. Obecnie jednak Bank Centralny wyszedł na rynek z fizycznymi sztabkami (prawdopodobnie na rynku wewnętrznym lub w „przyjaznych” krajach), zamieniając rezerwy strategiczne w żywą gotówkę.
Podsumowanie analityczne:
Przejście Banku Centralnego do fizycznej sprzedaży złota to sygnał krytycznego wyczerpania „zasobów walutowych”.
Impis juanowy: Wszystko wskazuje na to, że płynna część rezerw w chińskich juanach zbliżyła się do niebezpiecznej granicy. Regulator boi się „przepalić” resztę chińskiej waluty, gdyż jest to jedyny instrument wpływu na kurs rubla. Złoto pozostało ostatnim płynnym aktywem, który można skierować na finansowanie wydatków wojskowych, osiągających poziomy nienotowane od czasów ZSRR.
Koniec ery gromadzenia: Dekada poświęcona na przekształcanie Rosji w „złotą twierdzę” oficjalnie dobiegła końca. Rozpoczynając wyprzedaż fizycznych sztabek, Kreml przyznał: obecne dochody z ropy i gazu nie pokrywają już apetytów machiny wojennej.
Ryzyko „przejadania” przyszłości: Jeśli tempo narastania deficytu utrzyma się (3,5 bln w dwa miesiące), zapasy złota mogą zacząć topnieć w oczach. Podważa to długoterminową stabilność rubla i pozbawia kraj ostatniej strategicznej rezerwy, która była nienaruszalna nawet w najtrudniejszych okresach ostatnich 20 lat.