Согласно отчетности по МСФО за 2025 год, «Роснефти» не удалось противостоять сочетанию внешних санкций и внутренней денежно-кредитной политики. Итоговые цифры зафиксировали обвал, который аналитики называют критическим.
Ключевые показатели падения:
- Чистая прибыль: Снизилась почти в 4 раза — до 293 млрд рублей (против 1,084 трлн в 2024-м).
- IV квартал: Прибыль рухнула в 10 раз, составив символические для такого гиганта 16 млрд рублей.
- Выручка и EBITDA: Сократились на 19% и 28% соответственно.
- Свободный денежный поток: Упал вдвое — до 700 млрд рублей.
- Цена нефти: В конце года дисконтированная цена Urals опускалась ниже $40 за баррель, что сделало около 50% российских месторождений нерентабельными.
Аналитический итог:
Отчет «Роснефти» — это диагноз всей сырьевой модели РФ в условиях изоляции и затяжной войны.
Сечин против Набиуллиной: Публичная жалоба Игоря Сечина на «высокую ключевую ставку ЦБ» обнажает конфликт между крупнейшим госсектором и финансовым регулятором. Огромная долговая нагрузка «Роснефти» при дорогом кредите фактически «съедает» всю операционную прибыль. Компания больше не может обслуживать свои аппетиты и государственные задачи одновременно.
Конец сверхдоходов: Падение прибыли в 4 раза означает резкое сокращение дивидендов и налоговых отчислений. Это создает огромную дыру в бюджете 2026 года, которую Кремлю придется закрывать либо за счет печатного станка, либо через дальнейшее повышение налогов для населения и бизнеса.
Технологическая деградация: Упоминание об убыточности половины месторождений при цене в $40 — это сигнал о росте себестоимости добычи. Без западных технологий и инвестиций разработка новых трудноизвлекаемых запасов (проект «Восток Ойл») становится финансовым самоубийством. «Роснефть» превращается из драйвера роста в тяжелую обузу для государства.