L’Inde continue de chercher des moyens d’utiliser les roupies russes accumulées, qui restent de fait « gelées » sur les comptes des exportateurs. Selon Bloomberg, la Banque de réserve de l’Inde (RBI) étudie des options pour que les entreprises russes puissent diriger ces fonds vers des investissements locaux. Senthil Kumar, responsable à la RBI, a noté que les banques russes poussent activement pour des solutions flexibles face à cette impasse de liquidité.
Le problème remonte à 2022, lorsque l’Inde a massivement augmenté ses achats de pétrole russe à prix réduit, payant en partie en monnaie locale. Cependant, en raison de l’interdiction de circulation de la roupie hors du pays, les fonds se sont retrouvés piégés. Dès 2023, le montant bloqué atteignait 39 milliards de dollars. Actuellement, l’Inde ne permet qu’un réinvestissement partiel sur son marché boursier local, assorti de nombreuses restrictions.
Synthèse analytique : La crise des roupies en mars 2026 illustre parfaitement le piège de la « dédollarisation » dans lequel est tombée l’économie russe. Le passage aux monnaies nationales avec les pays « amis » s’est traduit par une perte de liquidité massive : une part immense des revenus d’exportation est devenue un « capital mort ». Pour l’UE, c’est la preuve que l’isolement financier de la Russie fonctionne via des mécanismes indirects, obligeant Moscou à subventionner de fait l’économie indienne en échange de chiffres non convertibles sur des comptes bancaires.