La nette détérioration des prévisions macroéconomiques du ministère du Développement économique place le gouvernement de la RF face à un choix critique : séquestrer les dépenses ou engager une nouvelle vague de hausses fiscales, préviennent les experts. L’abaissement de la prévision de croissance du PIB à 0,4 % pour l’année en cours (trois fois inférieure aux attentes précédentes), conjugué au renforcement du rouble et à la chute de la production de pétrole à son plus bas niveau depuis 17 ans (511 millions de tonnes), réduit considérablement l’assiette fiscale du pays.
Ressources du système et risques macroéconomiques :
- Violation de la règle budgétaire : Le chef économiste de VTB, Rodion Latypov, indique que, conformément à la règle budgétaire, le plafond des dépenses publiques pour l’année prochaine devrait s’établir autour de 43,1 billions de roubles — soit 3 billions de moins que prévu dans le plan budgétaire et 1 billion de moins que les dépenses de l’année en cours. Dmitry Polevoy, directeur des investissements chez UK « Astra », évalue ce plafond de dépenses entre 44,1 et 44,6 billions de roubles.
- Impossibilité de réduire les coûts : Dans un contexte de confrontation géopolitique et militaire prolongée, une réduction nominale du budget est hautement improbable — il n’y a pas de précédent dans l’histoire russe.
- Menace sur le secteur privé : Le banquier d’affaires Evgeny Kogan constate l’inévitabilité d’un creusement du déficit budgétaire et d’un renforcement de la pression fiscale sur le secteur commercial. À titre de mesure d’urgence, les hauts fonctionnaires étudient déjà une taxe sur les superprofits (windfall tax) ciblant les secteurs de la métallurgie et de l’extraction d’or.
Bilan : Les tentatives du Trésor public pour compenser la baisse des revenus tirés des matières premières et de la production aux dépens du secteur privé mènent à un épuisement systémique de l’économie. En raison de la hausse de la TVA à 22 % et de la chute des bénéfices en 2026, le secteur privé et les petites entreprises ont épuisé leurs marges de sécurité ; tout prélèvement supplémentaire déclenchera inévitablement une vague de faillites, ancrant le pays dans une stagnation durable.