Nasilenie sankcji, rekordowo wysokie stopy procentowe oraz drastyczne podwyżki podatków doprowadziły do systemowego pogorszenia wskaźników finansowych flagowych okrętów rosyjskiego biznesu. Jak informują Wiedomosti, powołując się na sprawozdawczość spółek, blisko 75% największych przedsiębiorstw w Rosji zamknęło rok 2025 ze spadkiem przychodów i zysku netto lub odnotowało czystą stratę.
Łącznie 28 największych korporacji straciło 16,7% przychodów (spadek o 8,6 bln rubli), 30,8% zysku netto (mniej o 1,9 bln rubli) oraz 20,1% wskaźnika EBITDA (zjazd o 3 bln rubli).
Sektor korporacyjny: straty finansowe według branż
| Branża / Przedsiębiorstwo | Skala spadku wskaźników (podsumowanie roku) |
| Sektor naftowo-gazowy | |
| Łukoil | 1,06 bln rubli straty netto (pierwszy raz w 30-letniej historii) |
| Rosnieft | Spadek zysku netto prawie 4-krotnie |
| Gazprom Nieft / Tatnieft | Spadek zysku netto 2-krotnie |
| Metalurgia i górnictwo | |
| Siewierstal | Załamanie zysku 4,7-krotnie |
| NLMK | Spadek zysku 2-krotnie |
| MMK / Rusal | Odnotowały czystą stratę |
| Mieczeł | Zwiększenie straty netto 2-krotnie |
| Raspadskaja | Wzrost strat o 28% |
| Transport i logistyka | |
| RŻD (Koleje Rosyjskie) | Spadek zysku netto 22-krotnie (na granicy straty) |
| Aerofłot | Spadek zysku o 65% |
| Sowkomfłot | Czysta strata na poziomie 648 mln USD |
| Grupa Fesco | Czysta strata na poziomie 3,2 mld rubli |
Zasoby systemu: analiza odporności i ryzyk
Masowy kolaps finansowy w kluczowych sektorach produkcyjnych obnaża głęboki kryzys strukturalny modelu „kapitalizmu wojennego” w FR:
- Kurczenie rynków i dyskonto: Według głównego analityka Ingo Banku, Piotra Arroneta, bezpośrednią przyczyną degradacji stało się uszczelnienie sankcji wtórnych, utrata rentownych rynków europejskich oraz wymuszone, wysokie dyskonta cenowe na surowce wysyłane do Azji.
- Pętla inflacyjno-procentowa: Ekstremalnie jastrzębia polityka monetarna Banku Rosji sprawia, że obsługa długu korporacyjnego staje się niemożliwa do udźwignięcia dla silnie zadłużonego przemysłu ciężkiego i logistyki.
- Wyczerpanie potencjału inwestycyjnego: Przejście korporacji w tryb „przetrwania” oznacza zamrożenie programów modernizacyjnych oraz wstrzymanie rozwoju nowych złóż i korytarzy transportowych. Rosnące straty strategicznych monopolistów (RŻD, Sowkomfłot) uderzają w fundamenty odporności infrastrukturalnej kraju.
Podsumowanie: Rosyjski wielki biznes definitywnie wyczerpał zasoby adaptacyjne z początkowej fazy konfliktu. Drenaż gotówki przez budżet państwa, połączony ze spadkiem efektywności operacyjnej, pozbawia gospodarkę bazy do jakiejkolwiek odbudowy, skazując ją na długofalową stagnację.