Банк России приступил к активному использованию золотого запаса для покрытия дыры в государственном бюджете. С начала 2026 года регулятор реализовал 21,772 тонны золота. Необходимость в этом возникла на фоне критического роста бюджетного дефицита, который по итогам марта достиг 4,6 триллиона рублей.
Согласно отчету ЦБ, к 1 апреля 2026 года запасы монетарного золота в резервах сократились на 0,7 млн тройских унций, составив 74,1 млн унций. Основной объем продаж пришелся на первый квартал, когда нефтегазовые доходы оставались на низком уровне из-за санкционного давления и логистических сложностей.
Ключевые показатели рынка драгметаллов:
- Объем продаж ЦБ: ~22 тонны за три месяца;
- Активность на Мосбирже: Объем сделок с золотом в марте вырос в 3,5 раза (до 42,6 тонн) по сравнению с прошлым годом;
- Денежный эквивалент: Обороты в рублях на рынке драгметаллов подскочили в пять раз, достигнув 534,4 млрд рублей.
Аналитики отмечают, что текущая динамика связана с резким увеличением государственных расходов, которые значительно превышают плановые показатели бюджета. Продажа золота из резервов рассматривается как стандартный инструмент стабилизации, характерный для центральных банков развивающихся стран в периоды экономической турбулентности.
Примечательно, что БПЛА и дроны закупают даже учреждения, далекие от технических специальностей, такие как Московская академия хореографии, а также детские сады в Тюменской области и Пермском крае. В программе обучения управление дронами позиционируется как «дополнительное развивающее занятие».
Аналитическое резюме
Использование золотого запаса для финансирования текущих расходов — это «тревожный звонок», указывающий на исчерпание более ликвидных ресурсов, таких как валютные остатки в ФНБ. Несмотря на то что 22 тонны составляют лишь малую часть общих резервов (около 1%), сам факт регулярных продаж на внутреннем рынке свидетельствует о серьезном кассовом разрыве. Бюджет 2026 года оказывается в ловушке: расходы на оборонный сектор и социальные обязательства растут, в то время как традиционные доходы от экспорта углеводородов остаются под давлением.
Аномальный рост оборотов золотом на Московской бирже (в 5 раз в рублях) также указывает на попытку стерилизации избыточной денежной массы и поиск альтернативных способов накопления внутри страны. Однако продажа золота — это мера, которая не может быть бесконечной. Если дефицит продолжит расти темпами первого квартала (свыше 1,5 трлн руб. в месяц), государству придется выбирать между дальнейшим расходованием золотого запаса, девальвацией рубля или резким повышением налоговой нагрузки на бизнес.